有一位读者提问：CP是不是包括SCP？发行SCP的主体评级是否最好在AAA级以上？是否有依据或者案例？
读者提到的短期融资券（CP）和超短期融资券（SCP）是交易商协会主管的债务融资工具。2021年，我们针对非金融企业债务融资工具作过一个专题的介绍，今天借着这样的一个问题，我们再来回顾回顾短期融资券（CP）和超短期融资券（SCP）。
根据发行人不同，我国债券分为政府类债券、金融机构类债券以及非金融企业类债券三大债券品种。其中非金融企业类债券，即除金融机构之外的企业发行的债券，我们简称为企业类债券。
2023年之前，企业类债券细分为三大类：一是国家发改委主管的企业债；一是证监会主管的公司债；一是交易商协会主管的债务融资工具。
2023年，国务院机构改革，将企业债的发行审核职责划到了证监会。虽然企业类债券仍有三大类，但主管部门从三个变成了两个，即债务融资工具由交易商协会主管，企业债和公司债由证监会主管。
企业债和公司债由一个监管部门主管，一个必然的趋势是两类债券在发行规则、发行流程上会趋于一致，直至趋同，只是在资金用途、适用条件方面会有所区别。
债务融资工具是交易商协会管理的企业类债券统称，就是一类债券，之所以叫“债务融资工具”主要是为了区别证监会的公司债和企业债，大家别被它的名称所迷惑。
24个专项产品有16个特殊用途的专项产品、3个特定主体的专项产品、5个特别条款或结构的专项产品。我们分别看看：
第一，特殊用途的专项产品。这一类产品主要是根据债券资金用途而命名，光是看债券名称就知道每一类债券具体用于什么领域。
比如绿色债务融资工具，专项用于节能环保、污染防治、资源节约与循环利用等绿色项目；保障性安居工程债务融资工具，专项用于保障性安居工程项目。
第二，特定主体的专项产品。这一类产品一般适用于特定的发行主体，目的是专项支持某类企业组织债券融资。
比如中小非金融企业集合票据，适用于2-10个企业以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行债券；境外非金融企业债务融资工具，为境外注册的非金融企业发行的债券。
第三，特别条款或结构的专项产品。比如永续票据的特殊条款在于没有到期期限，理论上可永久存续；可转换票据的特殊条款为“在一定期间内依据约定的条件能转换成股份”。
交易商协会官方网站的整体设计挺不错，内容排版清晰明了，你们可以到官方网站去了解每一类债券品种的具体规则。
债务融资工具的债券类型就是8种基础产品，CP、SCP、MTN、PPN、ABN、ABCP、CB、RB。
而专项产品能够说是一类概念性的产品。我们举个例子，假设某企业想发行一支债券用于绿色产业项目，那么发行的债券可以叫XX绿色债务融资工具，那具体是哪一种债券类型呢？要从8种基础产品中选一种。
也就是企业选择发行绿色超短期融资券，或者绿色中期票据，又或是绿色定向债务融资工具。具体是哪一种，需要企业对8种基础产品做个辨析后，做出相对合理的选择。下面，我们一起看看8种基础产品的特点与区别。
债务融资工具每一种债券类型都有自己的英文简称，从事债券发行的读者需要记住它们。对于每类债券的特点，我们一行接一行地看下来。
首先，区分发行主体。RB的发行主体为外国政府类机构和国际开发机构；其他七类债券发行主体均为境内企业。
第二，看融资结构。七类境内企业债券中，CP、SCP、MTN、PPN是企业主体层面的融资；而ABN、ABCP、CB是资产层面的融资。实务中，债务融资工具主流发行的品种就是CP、SCP、MTN、PPN这四类。什么是资产融资？可以回看《银登信贷资产收益权项目发行实务（上）》。
第三，看发行期限。针对四类融资工具，主要的区别就是发行期限。CP发行期限为1年以内；SCP发行期限在270天以内；MTN为2-15年期限，以3年期、5年期居多；PPN发行期限以3年期以下居多。
第四，看资金用途。实际上，债券资金用途基本与发行期限保持一致。对于短期限的债券，资金用途以补充流动资金和偿还借款为主；对于长期限的债券，资金用途以项目建设为主，当然可同时用于补充流动资金和偿还借款。
债券市场的短期和长期以1年为分界线，只要记住上述规则，相信我们大家可以很容易地说出每一个债券类型的资金用途，而不用特别去记忆。
答案显而易见，CP和SCP是两个独立的债务融资工具品种，二者是发行期限不同的债券品种。
虽然短期融资券（CP）的发行期限为1年期以内，理论上也包括270天以内的期限。但因为有了超短期融资券SCP，所以在实务中，CP的发行期限基本在270-365天之间；而超短期融资券SCP通常在90-270天之间。
交易商协会针对CP、SCP、MTN、PPN、ABN这六类基础产品分别制定了债券发行指引；比如《非金融企业超短期融资券业务指引》、《非金融企业短期融资券业务指引》等。《指引》中并未对发行超短期融资券的企业有主体评级的要求。
但在实务中，想要发行SCP的主体评级确实最好为AAA级，但注意，不是“AAA级以上”。
还记得吗？我们在《债券市场的信用评级》中说过：借款企业的主体评级分为三等九级，即：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C；每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级，但不包括AAA+。也就是说AAA已经是主体评级的最高级。
为什么最好为“AAA级”？超短期融资券发行期限为270天，因为期限短，在短时间内就要考虑还钱的事，这就要求企业自身有较高的流动性管理上的水准和偿还债务的能力。主体信用评级评的是反映偿还债务的能力和偿债意愿的信用风险，评级越高，意味着偿还债务的能力越强，对于投资人而言，投资风险才更小。
因此，对于超短期融资券，投资人更愿意投资主体信用评级较高的企业债券。所以，超短期融资券发行人最好为“AAA级”并不是交易商协会的规定，而是取决于投资人的认可。
再进一步说，既然是投资人的认可，就是看市场的认可。只要市场认可，投资人认可，主体评级为AA+甚至是AA的企业也可以发行。
实务中，超短期融资券绝大多数发行主体的评级为AAA级，少部分也有AA+、AA评级的主体发行出来。
有记者提问:特朗普宣布将对不采取报复性行动的国家实施90天的关税暂停，但是上调对华关税至125%，甚至有可能到150%，中国是否会继续对美加征更高关税?
特朗普威胁：若有关国家在90天关税暂停期无法与美达成协议，美将恢复加征关税
来源：环球网 【环球网报道】据（ABC）、《国会山报》等新闻媒体报道，美国总统特朗普当地时间10日表示，如果在美方暂停关税的90天内，有关国家无法与美达成协议，他将恢复此前的关税政策。特朗普新一轮威胁引发争议，有美国网友愤怒表示，“让我们再次搞砸这一个国家！！！
今起三天（4月11日至13日）中东部多种灾害性天气叠加我国天气十分复杂强降温、强雨雪、强对流、大风、沙尘纷纷登场华北将现历史同期罕见持续性大风东北多地暴雪大暴雪上线南方还会迎来冰雹、雷暴、龙卷风、短时强降水……强对流天气天津即将迎来“陆地罕见”12级狂风大家请注意安全！
北京市应急办：非必要不出行，周末阵风超13级！11、12级风陆上很少见，一般当风力超过12级时，就从另一方面代表着对陆地地面物象“摧毁极大”。
北京时间4月11日，跳水世界杯加拿大温莎站女子10米台预赛，#全红婵第一陈芋汐第二晋级决赛 。#全红婵再现水花消失术
受到特朗普关税政策的持续冲击，当地时间周三，欧洲主要车企的股价普遍下挫。当前，英国、德国等多家车企已经陆续宣布暂停发货、闲置工厂等应对措施。CNBC 蒋钰：当地时间周三，欧洲汽车巨头的股价继续受到了特朗普关税政策影响，延续了近期的跌势，截至收盘普遍下挫。
近段时间，中美之间的关税战那可是打得火热，一波未平一波又起，局势一直在升级。结果美国还线% 的基础上，又加了 50%，这第三轮关税战的税率一下子就飙到了 84% 的惊人水平。
七年前，当成都市蒲江县甘溪镇九年制学校决定不再聘请保洁员，改由师生来完成日常卫生工作时，曾引发热议。
据重庆市纪委监委4月10日消息:经重庆市委批准，重庆市纪委监委对第六届重庆市委委员，重庆市民族宗教委原党组书记陈文森严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
400-112-1818
